O índice Nasdaq Composite atingiu um novo máximo intradiário na terça-feira, completando uma rápida recuperação liderada pelas ações tecnológicas, à medida que a queda dos preços do petróleo reduziu uma das preocupações mais imediatas do mercado em relação à inflação.
O índice atingiu aproximadamente 27.224 pontos durante a sessão da manhã, superando o seu pico de junho, segundo a Reuters. O avanço foi modesto, mas simbolicamente importante: o índice de referência, fortemente influenciado pelo sector tecnológico, tinha caído mais de 10% face ao seu máximo do Verão, enquanto os investidores questionavam se os enormes gastos com inteligência artificial se traduziriam em lucros com rapidez suficiente.
A recuperação não encerra este debate. Demonstra que os investidores continuam dispostos a pagar preços premium por empresas consideradas essenciais para a infraestrutura de IA, particularmente quando os custos de energia e os rendimentos dos títulos caem. A Associated Press noticiou que o Nasdaq subiu cerca de 0,4% no início da sessão, enquanto o S&P 500 e o Dow Jones Industrial Average também registaram ligeiras subidas.
A AMD lidera a retoma do mercado de semicondutores
A Advanced Micro Devices tornou-se o símbolo mais claro da renovada confiança do mercado. As suas ações dispararam na segunda-feira, elevando a fabricante de chips acima de 1 bilião de dólares em valor de mercado pela primeira vez. Na manhã de terça-feira, as ações estavam a negociar perto dos 615 dólares, mantendo a empresa perto desse nível mesmo depois de ter devolvido uma pequena parte dos ganhos da sessão anterior. O marco foi noticiado de forma independente pela Investopedia e pela Reuters.
Esta avaliação não se baseia apenas em projeções de longo prazo. A AMD afirmou nos seus resultados trimestrais que a receita do segundo trimestre aumentou 50% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 11,5 mil milhões de dólares. A receita com data centers mais do que duplicou, atingindo os 6,7 mil milhões de dólares e representando 58% das vendas totais. A empresa projetou uma receita de aproximadamente 13 mil milhões de dólares para o terceiro trimestre, embora tenha alertado que as previsões ainda estão sujeitas à procura, às normas de exportação, às condições de fornecimento e à forte concorrência.
Os números ajudam a explicar porque é que a AMD pode alcançar uma capitalização bolsista de um bilião de dólares, mas também ilustram as expectativas incorporadas nas suas ações. A este nível, os investidores estão, na prática, a assumir que a procura por processadores e aceleradores continuará a crescer e que a AMD manterá uma quota de mercado significativa, competindo com a Nvidia e outras rivais. Um ciclo de produtos decepcionante, uma desaceleração dos gastos dos consumidores ou restrições de exportação mais rigorosas poderiam rapidamente colocar esta premissa em causa.
O petróleo oferece um alívio temporário aos mercados
A tecnologia foi apenas parte do movimento de terça-feira. O petróleo Brent caiu abaixo dos 100 dólares por barril, com os investidores a reagirem à melhoria das perspetivas de oferta e aos sinais diplomáticos incertos no Médio Oriente. A queda dos preços do petróleo pode reduzir os custos de transporte e de produção, aliviar a pressão sobre os preços no consumidor e tornar menos provável outra subida acentuada das taxas de juro — condições favoráveis para ações de crescimento com elevada valorização.
O Financial Times noticiou que a Arábia Saudita estava a mobilizar-se para restabelecer o seu oleoduto Leste-Oeste após danos causados pelos drones terem interrompido as operações. Esta rota permite o transporte de crude dos campos petrolíferos do leste até ao Mar Vermelho, contornando parcialmente o Estreito de Ormuz. Ao mesmo tempo, o Irão indicou que poderia reabrir o estreito sob condições específicas, aumentando as esperanças de que o risco imediato de falta de abastecimento possa diminuir.
Estes desenvolvimentos permanecem provisórios. O fluxo de petróleo através dos oleodutos sauditas foi inicialmente limitado, e o conflito mais amplo ainda não foi resolvido. O preço do petróleo poderá cair rapidamente se a infra-estrutura for novamente atacada ou se as negociações falharem. A queda abaixo dos 100 dólares representa, portanto, uma alteração nas expectativas do mercado, e não uma prova de que o choque energético terminou.
Para as empresas fora de Wall Street, a movimentação do petróleo é importante porque os preços da energia têm impacto no frete, no transporte aéreo, na indústria e nos orçamentos domésticos. Uma queda sustentada daria às empresas algum alívio nos custos de combustível e de transporte, ao mesmo tempo que deixaria os consumidores com mais espaço para outros gastos. Uma queda breve teria um impacto muito menor. A reacção do mercado reflecte esta distinção: as acções subiram, mas os ganhos foram moderados, em vez de reflectirem uma reprecificação generalizada da inflação ou do crescimento económico. Os investidores interpretaram os novos sinais de oferta como uma evidência encorajadora de que uma grave crise energética pode ser evitada, preservando, ao mesmo tempo, espaço para inverter a tendência caso os fluxos físicos não recuperem.
Um registo com limites importantes
Um registo intradiário também não é o mesmo que um registo de fecho. Os preços podem mudar drasticamente antes do final da sessão, e os dados oficiais do índice distinguem entre máximos da sessão e níveis de fecho. Os investidores que avaliam o movimento de terça-feira devem também notar que os principais índices podem subir mesmo quando muitas ações individuais ficam para trás, especialmente quando as maiores empresas tecnológicas têm um peso desproporcional.
A amplitude do mercado era positiva na manhã de terça-feira, mas os ganhos mais visíveis do dia mantiveram-se ligados às expectativas de tecnologia e inteligência artificial. Esta concentração pode amplificar os retornos durante uma alta e aprofundar as perdas quando o sentimento muda. A recuperação do Nasdaq desde a correção do verão foi suficientemente rápida para demonstrar resiliência, mas não suficientemente ampla para eliminar as preocupações com a avaliação ou a dependência de um grupo relativamente restrito de empresas.
A conclusão imediata é de cautela, e não de euforia. O Nasdaq recuperou o seu pico anterior, a AMD ultrapassou uma avaliação anteriormente reservada apenas às maiores empresas globais, e a queda dos preços do petróleo aliviou um pouco a pressão sobre os mercados financeiros. Nenhum destes factos garante ganhos contínuos. Juntos, porém, demonstram que os investidores estão novamente a considerar o crescimento dos lucros impulsionado pela IA como algo suficientemente poderoso para superar — pelo menos por enquanto — os riscos de avaliações dispendiosas, taxas de juro elevadas e instabilidade geopolítica.
