O acordo da Paramount Skydance com uma dúzia de estados e o Sindicato dos Argumentistas da América removeu o maior obstáculo legal restante à sua proposta de aquisição da Warner Bros. Discovery, mas o acordo vai além da simples eliminação de um prazo corporativo. Impõe um calendário de produção de cinco anos, pagamentos de apoio aos trabalhadores e supervisão da redação, que definirão o que uma empresa combinada deverá entregar após a conclusão do negócio.

O acordo anunciado na segunda-feira ainda precisa da aprovação de um juiz. Se for aprovado, encerrará o processo antitruste estadual que procurava bloquear uma transação avaliada em cerca de 81 mil milhões de dólares antes da dedução da dívida, ao mesmo tempo que reunirá dois dos cinco maiores estúdios de Hollywood, a Paramount+ e a HBO Max, a CBS e a CNN, bem como grandes coleções de filmes e programas de televisão, sob um único proprietário. A Associated Press noticiou que o acordo abre caminho para a conclusão do negócio após meses de litígio.

Os compromissos de produção são excepcionalmente concretos. A Paramount concordou em lançar 30 filmes anualmente durante os dois primeiros anos após a fusão e 32 em cada um dos três anos seguintes. Pelo menos quatro filmes por ano devem ser produções independentes e pelo menos 20% devem ser estreias de grande orçamento. A empresa comprometeu-se ainda a investir mais 1,5 mil milhões de dólares em produção cinematográfica nacional ao longo de cinco anos e a criar um fundo de 25 milhões de dólares para adquirir filmes independentes. Uma análise dos termos pela Associated Press afirmou que o não cumprimento das metas de produção poderia forçar a venda da Miramax e acarretar pagamentos para os fundos de saúde e de pensões dos sindicatos.

Guarda-corpos para trabalhadores, teatros e televisão

O acordo estabelece ainda um fundo de 47,5 milhões de dólares para formação e desenvolvimento de carreira para os trabalhadores afetados pela fusão. Esta disposição é importante porque a Paramount identificou cerca de 6 mil milhões de dólares em poupanças potenciais com a combinação, incluindo reduções nas operações sobrepostas. A empresa deve honrar os acordos coletivos de trabalho existentes e continuar a negociar de boa-fé.

Outras condições afetam diretamente a distribuição. A Paramount deverá negociar a exibição dos seus canais de cabo existentes separadamente dos canais pertencentes à Warner durante cinco anos. Concordou também em não aumentar as tarifas cobradas aos exibidores de cinema durante três anos. A Reuters noticiou que o incumprimento da quota anual de filmes pode custar à empresa 30 milhões de dólares por filme não exibido, sendo a maior parte desse dinheiro destinado ao pagamento dos salários dos funcionários.

Estas exigências representam uma mudança significativa em relação ao posicionamento público da Paramount antes do acordo. Num comunicado aos investidores divulgado em agosto, a empresa afirmou que as entidades reguladoras de 68 países tinham aprovado o negócio e argumentou que a argumentação dos estados se baseava em definições demasiado restritas de concorrência. A empresa afirmou ainda que a empresa resultante da fusão lançaria pelo menos 30 filmes por ano. O acordo transforma esta promessa num calendário vinculativo e acrescenta penalizações, requisitos para filmes independentes e proteções laborais.

Um conselho de redação com poder incerto

Uma vez que a transação combinaria a CBS News e a CNN sob a mesma empresa-mãe, o acordo exige que a Paramount estabeleça um Conselho Editorial de Independência de Notícias composto por cinco membros no prazo de 180 dias após a conclusão do negócio. Os membros devem ser jornalistas, atuais ou antigos, com pelo menos uma década de experiência; no máximo dois podem ter a mesma filiação política. Espera-se que o conselho estabeleça princípios jornalísticos e analise litígios que envolvam parcialidade, imparcialidade e interferência da administração ou dos proprietários.

A estrutura é executável através do acordo judicial, mas a sua eficácia prática permanece por testar. O jornal The Guardian relatou ceticismo por parte de atuais e antigos funcionários da estação e de defensores dos media, alguns dos quais questionaram se um órgão consultivo poderia impedir decisões de pessoal ou pressões subtis por parte dos proprietários. O procurador-geral de Connecticut, William Tong, afirmou que o seu estado procurou a venda total da CNN e da CBS News, mas não conseguiu obtê-la.

Já a Paramount afirma que a fusão criará um concorrente mais forte, com maior capacidade para investir em programação. O site de relações com investidores identifica a transação proposta com a Paramount como uma questão corporativa central pendente. A fusão apresenta ainda riscos financeiros substanciais: prevê-se que a empresa resultante da fusão tenha cerca de 80 mil milhões de dólares em dívidas, e a poupança prometida pela administração dependerá provavelmente, em parte, de cortes de postos de trabalho.

O que o acordo não resolve

O acordo entre estados controla condutas específicas por períodos limitados; não resolve o debate mais vasto sobre a concentração no entretenimento. O processo original argumentava que a fusão de dois grandes estúdios e grupos de canais reduziria as opções para o público e o poder de negociação dos cinemas, criadores e distribuidores. O Sindicato dos Argumentistas (Writers Guild) resolveu o seu processo paralelo, mas afirmou que continua a acreditar que a fusão prejudicaria os argumentistas e a indústria.

O acordo também não garante que metas mais ambiciosas de produção cinematográfica se traduzam numa gama mais ampla de filmes. A contagem de produção mede os lançamentos, não os orçamentos, o apoio de marketing ou o acesso aos cinemas. O fundo de aquisição de filmes independentes e o limite mínimo anual oferecem salvaguardas mensuráveis, mas a sua eficácia dependerá da aplicação do acordo e da forma como a empresa resultante da fusão irá alocar capital entre os lançamentos nos cinemas, streaming e televisão.

Para a Paramount, o momento era também crucial. A empresa enfrentaria um pagamento diário de 7 milhões de dólares aos acionistas da Warner caso a transação permanecesse em aberto após 30 de setembro. A resolução judicial elimina este ponto de pressão e permite que os preparativos para a conclusão da transação avancem, sujeitos a aprovação judicial. Para os espectadores e trabalhadores, o teste mais importante começa depois: se as promessas judicialmente vinculativas preservarão a qualidade da produção, as proteções de negociação coletiva e a independência editorial, à medida que duas das maiores instituições do setor se tornam uma só.