Os novos pedidos de subsídio de desemprego caíram para 197.000 na semana passada, enquanto os despedimentos planeados diminuíram acentuadamente em Setembro, reforçando a evidência de que as empresas americanas estão a manter os seus empregados. No entanto, os mesmos relatórios mostram que os empregadores continuam cautelosos em relação à contratação, tornando o mercado de trabalho excecionalmente estável para quem já tem emprego, mas menos acolhedor para quem procura novas oportunidades.

O Departamento do Trabalho informou que os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, ajustados sazonalmente, diminuíram em 1.000 na semana que terminou a 26 de setembro. A média móvel a quatro semanas, que suaviza a volatilidade semanal, caiu 2.500 para 200.000. Os pedidos contínuos de subsídio de desemprego diminuíram 11.000, para 1,701 milhões na semana que terminou a 19 de setembro, o nível mais baixo desde abril de 2023.

Estes registos administrativos contabilizam os pedidos de subsídio de desemprego, e não todas as perdas de emprego. As regras de elegibilidade variam de estado para estado, alguns trabalhadores desempregados não se enquadram nos critérios e os dados semanais são revistos. Mesmo com estas limitações, o relatório é um sinal oportuno, uma vez que os pedidos iniciais são geralmente feitos antes dos indicadores mensais mais abrangentes de emprego.

A comparação anual também é notável. Os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, sem ajustamentos sazonais, totalizaram 156.738, contra 179.162 na semana comparável de 2025. O número de semanas subsequentes de prestações solicitadas em todos os programas foi também inferior ao do ano anterior. Estas comparações reduzem parte da ambiguidade criada pelo ajustamento sazonal, embora as diferenças nos relatórios estatais e nos critérios de elegibilidade para o benefício ainda impeçam a série de abranger toda a população desempregada.

Menos cortes anunciados, mas pressão seletiva

Um relatório separado da Challenger, Gray & Christmas apurou que os empregadores nos EUA anunciaram 43.281 cortes de emprego em setembro. Este número representa uma quebra de 18% face a agosto, de 20% face a setembro de 2025 e o total mais baixo para o mês de setembro desde 2022. Os cortes anunciados para os primeiros nove meses de 2026 totalizaram 573.195, uma quebra de 39% face ao período homólogo.

A melhoria não foi uniforme. As empresas tecnológicas anunciaram 10.799 cortes em setembro, um aumento de 77% face a agosto, representando 29% dos cortes anunciados este ano. Os cortes no sector dos transportes aumentaram 190% no acumulado do ano, enquanto os cortes no sector alimentar cresceram 76%. Os números contabilizam os anúncios públicos de despedimentos, e não os despedimentos efetuados, pelo que, não devem ser interpretados como uma contagem de todos os que de facto perderam o emprego.

Ainda assim, a tendência coincide com os dados do governo. A Reuters noticiou que os pedidos de subsídio de desemprego permaneceram abaixo dos 200.000 durante três semanas consecutivas e estão próximos dos níveis observados pela última vez em 1969. A Associated Press observou que os pedidos permaneceram abaixo dos 220.000 durante a maior parte de 2026, um nível historicamente baixo, apesar dos custos de energia mais elevados e das condições financeiras mais restritivas.

A retenção é mais forte do que o recrutamento

O sinal menos favorável é o das contratações. Os empregadores anunciaram planos para adicionar 90.787 trabalhadores em setembro, de acordo com a Challenger. Este número foi bastante superior aos 12.325 de agosto, mas 23% inferior ao do ano anterior e o total mais baixo para setembro desde 2011. Os planos de contratação temporária das empresas Spirit Halloween e Michaels representaram 62.000 do total, em comparação com as 100.800 vagas temporárias anunciadas pelos empregadores em setembro do ano passado.

O mais recente Inquérito às Vagas de Emprego e Rotatividade de Mão de Obra reforça esta divisão. O Departamento de Estatísticas do Trabalho contabilizou 7,1 milhões de vagas em agosto, praticamente inalteradas face ao mês anterior. As contratações mantiveram-se próximas dos 5,2 milhões, enquanto os despedimentos e as dispensas se mantiveram praticamente inalterados em 1,6 milhões. O resultado é um mercado com baixa rotatividade: as empresas estão relutantes em despedir os actuais colaboradores, mas também não estão a expandir os seus quadros de forma agressiva.

Os trabalhadores parecem reconhecer esta cautela. O Conference Board informou que 23,6% dos consumidores descreveram os empregos como abundantes em setembro, uma queda em relação aos 24,5% de agosto, enquanto 21,9% disseram que era difícil conseguir emprego, um aumento em relação aos 20,3%. Estas perceções não medem o emprego real, mas ajudam a explicar porque é que as mudanças voluntárias de emprego podem parecer mais arriscadas, mesmo quando os despedimentos continuam a ser escassos.

O que significam os números para as empresas

Para os empregadores, o baixo número de pedidos de demissão sugere que a redução generalizada da força de trabalho não se consolidou. Reter colaboradores experientes pode proteger a produtividade quando o recrutamento é dispendioso ou quando há escassez de competências especializadas. Também pode refletir condições favoráveis ​​de receita e lucro. No entanto, os planos de contratação moderados demonstram que as empresas estão a preservar a flexibilidade em vez de assumirem grandes compromissos com o crescimento futuro.

A análise setorial acrescenta mais um alerta. Os setores da tecnologia e dos transportes estão a cortar mais vagas, mesmo com a melhoria dos totais nacionais, e a Challenger afirmou que a inteligência artificial foi citada em 120.136 cortes anunciados este ano. Isto não prova que a IA tenha causado todas as demissões que lhe foram atribuídas, nem estabelece uma taxa de deslocação a nível nacional. Os comunicados das empresas geralmente listam vários motivos comerciais, e a série da Challenger não é um inquérito governamental.

Para a Reserva Federal, baixas taxas de despedimentos podem sustentar o rendimento e os gastos do consumidor, reduzindo o risco imediato de recessão. Ao mesmo tempo, um mercado de trabalho excecionalmente aquecido pode complicar os esforços para conter a inflação, caso a procura de mão-de-obra volte a acelerar. Um único relatório semanal de pedidos de subsídio de desemprego não resolve esta questão, principalmente porque os dados estão fora do período de abrangência do inquérito para o relatório de emprego de Setembro.

A conclusão mais clara é mais específica: os empregadores iniciaram Outubro com menos despedimentos, mas sem um aumento generalizado das contratações. Este equilíbrio protege muitos trabalhadores actuais, ao mesmo tempo que deixa os candidatos a emprego dependentes de um recrutamento mais lento e selectivo. O próximo relatório mensal de salários mostrará se o baixo número de pedidos de subsídio de desemprego se está a traduzir numa criação de emprego mais forte ou apenas a prolongar um período de estabilidade cautelosa.