A Apple reportou receitas de 81,8 mil milhões de dólares para o terceiro trimestre fiscal, uma queda de cerca de 1% em relação ao ano anterior, devido à queda nas vendas de iPhones, Macs e iPads, parcialmente compensada por um recorde de 21,2 mil milhões de dólares em Serviços. Os resultados divulgados pela empresa a 3 de agosto mostram um lucro líquido de 19,9 mil milhões de dólares e um aumento de 5% no lucro diluído por ação, para 1,26 dólares, apesar da queda nas vendas totais.

O trimestre revela uma mudança cada vez mais importante no mix de negócios da Apple. O hardware continua a ser a base económica da empresa, mas a base instalada suporta agora mais de 1 bilião de subscrições pagas em serviços da Apple e de terceiros. O CEO Tim Cook afirmou que a base de dispositivos ativos atingiu um recorde histórico em todos os segmentos geográficos, proporcionando ao segmento de Serviços uma maior plataforma de receitas recorrentes, mesmo com a desaceleração das vendas de dispositivos.

Os serviços estão a tornar-se o estabilizador num ciclo de hardware mais lento

O Formulário 10-Q da Apple reporta uma receita de Serviços de 21,213 mil milhões de dólares para o trimestre que terminou a 1 de julho, um aumento de 8% em relação aos 19,604 mil milhões de dólares do ano anterior. O documento atribui o crescimento sobretudo à publicidade, aos serviços na nuvem e à App Store. A margem bruta de Serviços foi de 14,965 mil milhões de dólares, destacando a importância económica desta receita em comparação com as vendas de dispositivos, que apresentam margens mais baixas.

Em contraste, a receita do iPhone caiu 2%, para 39,669 mil milhões de dólares, a do Mac recuou 7%, para 6,840 mil milhões de dólares, e a do iPad caiu a pique 20%, para 5,791 mil milhões de dólares. Já a receita de wearables, artigos para a casa e acessórios cresceu 2%, para 8,284 mil milhões de dólares. Uma análise simultânea dos resultados mostra que várias categorias de hardware também ficaram aquém das expectativas dos analistas, reforçando o foco do mercado no crescimento do setor dos serviços.

Esta mudança é importante porque as subscrições e os serviços digitais podem suavizar a sazonalidade e o risco de ciclo de substituição inerentes ao hardware de consumo. A Apple afirma que tanto as contas pagas como as contas com transações atingiram recordes, enquanto a sua base instalada de mais de 2 mil milhões de dispositivos ativos cria um grande contingente de potenciais clientes para armazenamento na nuvem, entretenimento, pagamentos, garantias e compras de aplicações.

O lucro aumentou mesmo com a quebra da receita

O Formulário 8-K da empresa divulga formalmente os resultados do trimestre à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e inclui o comunicado de resultados. O resultado líquido aumentou de 19,442 mil milhões de dólares para 19,881 mil milhões de dólares, embora a receita tenha caído de 82,959 mil milhões de dólares para 81,797 mil milhões de dólares.

A margem bruta total subiu para 36,413 mil milhões de dólares, face aos 35,885 mil milhões de dólares do ano anterior, e a percentagem da margem bruta atingiu os 44,5%. Isto reflecte uma composição mais favorável aos Serviços, cujas margens são substancialmente superiores às dos produtos físicos, bem como a gestão de custos.

Uma notícia da MacRumors sobre os resultados financeiros referiu que a Apple também declarou um dividendo trimestral de 0,24 dólares e continuou o seu amplo programa de recompra de ações. Durante o trimestre, a Apple devolveu mais de 24 mil milhões de dólares aos acionistas através de dividendos e recompras de ações, de acordo com informações divulgadas pela empresa.

Os mercados emergentes estão a compensar a pressão dos mercados maduros

Cook enfatizou a força nos mercados emergentes, incluindo receitas trimestrais recorde na Índia e em vários outros países. A receita na Grande China também apresentou uma melhoria em relação ao ano anterior. Estes ganhos são importantes porque a penetração dos smartphones e os ciclos de substituição nos Estados Unidos e em partes da Europa tornam a Apple cada vez mais dependente da expansão geográfica e de uma monetização mais profunda dos utilizadores existentes.

A empresa concluiu também a transição da sua linha de Macs para chips concebidos pela Apple durante o trimestre, além de ter apresentado o headset de computação espacial Vision Pro em junho, com lançamento previsto para o início do próximo ano. Estes produtos não afetarão materialmente os resultados do trimestre atual, mas ilustram o esforço da Apple em criar novas plataformas de hardware enquanto o negócio consolidado do iPhone proporciona escala.

Uma transcrição detalhada da teleconferência de resultados regista Cook a dizer que o câmbio reduziu o crescimento da receita reportada em quase quatro pontos percentuais e que a receita cresceu em moeda constante na maioria dos mercados. O diretor financeiro, Luca Maestri, afirmou que a base instalada da empresa atingiu recordes em todos os segmentos geográficos e que quase metade dos compradores de Mac durante o trimestre eram novos utilizadores do produto.

O próximo trimestre testará se a desaceleração é cíclica

Os resultados da Apple chegam num cenário instável para a indústria da eletrónica de consumo, depois de a procura da era da pandemia ter antecipado as compras e as taxas de juro mais elevadas terem pressionado os gastos discricionários. Uma análise simultânea do trimestre destacou a mesma divisão: receitas mais fracas com dispositivos, em paralelo com a aceleração dos Serviços e a força contínua nos mercados emergentes.

A administração espera que o desempenho da receita do trimestre de setembro em comparação com o mesmo período do ano anterior seja semelhante ao do trimestre de junho, caso o cenário macroeconómico não se agrave. Esta perspectiva sugere que a Apple ainda não prevê uma recuperação generalizada das vendas de hardware antes do próximo ciclo do iPhone.

A questão estratégica é se os Serviços conseguirão continuar a crescer suficientemente rápido para compensar os períodos em que os clientes mantêm os seus dispositivos durante mais tempo. Com mais de 1 bilião de subscrições pagas e uma base instalada superior a 2 biliões de dispositivos ativos, a Apple tem agora um motor de receitas recorrente a uma escala que poucas empresas de tecnologia de consumo conseguem igualar. O trimestre de junho mostra porque é que este motor é importante: as vendas totais caíram, mas os lucros aumentaram e a parte do negócio com maior margem de lucro bateu mais um recorde.