A Amazon concluiu a aquisição da Metro-Goldwyn-Mayer por 8,45 mil milhões de dólares, incorporando um dos estúdios mais reconhecidos de Hollywood numa empresa tecnológica cujas ambições de streaming dependem cada vez mais de franquias exclusivas, vastos catálogos de conteúdos e distribuição global.

A transação foi concluída na quinta-feira, depois de ter passado pela análise europeia e sem contestação da Comissão Federal de Comércio (FTC) antes do fim do período de espera. No seu comunicado, a Amazon afirmou que a MGM traz consigo mais de 4.000 filmes e 17.000 episódios de televisão, bem como franquias como James Bond, Rocky e Creed.

A aquisição oferece à Amazon mais do que um catálogo. Adquire um estúdio de cinema e televisão em pleno funcionamento, com parcerias de produção, propriedade intelectual e um século de história no entretenimento, numa altura em que as empresas de streaming estão a investir fortemente para garantir programação capaz de atrair e fidelizar subscritores.

Uma empresa de tecnologia compra uma instituição de Hollywood

O valor da MGM reside em parte num catálogo que pode ser distribuído pela Amazon Prime Video, licenciado a terceiros ou desenvolvido em novas produções. O estúdio detém ou controla também participações em propriedades televisivas e marcas cinematográficas que podem gerar sequelas, spin-offs e outras adaptações.

O Washington Post noticiou que o acordo fortalece o portefólio de entretenimento da Amazon, permitindo à empresa competir com a Netflix, Disney, WarnerMedia, Apple e outros serviços pela atenção e pelos gastos com subscrições dos espectadores.

A transação também demonstra como o streaming mudou a economia da propriedade dos media. Um vasto catálogo gerava anteriormente valor principalmente através de lançamentos em cinemas, distribuição para televisão e vídeo doméstico. Hoje, décadas de conteúdo podem ajudar a reduzir a rotatividade de subscritores e fornecer um fluxo constante de títulos reconhecidos numa plataforma digital.

A Bloomberg noticiou que a conclusão do negócio ocorreu após o anúncio feito pela Amazon em maio último e representa a segunda maior aquisição da empresa, a seguir à Whole Foods Market.

O Prime torna-se um pacote de entretenimento mais abrangente

A estratégia de streaming da Amazon difere da de uma empresa de media tradicional, uma vez que o Prime Video está inserido num programa de subscrição mais amplo, ligado a serviços como portes, música, compras e outros. Isto torna difícil medir o valor de uma série ou filme de sucesso apenas pela receita direta do streaming.

Um título popular da MGM pode ajudar a atrair espectadores, incentivar os membros Prime existentes a permanecerem no ecossistema e criar oportunidades para produtos, publicidade e outras atividades comerciais. A Amazon também pode distribuir conteúdo internacionalmente utilizando a infraestrutura que já opera para os meios digitais.

O TechCrunch referiu que o catálogo da MGM alarga a capacidade da Amazon de competir num mercado onde os rivais dependem cada vez mais de franquias próprias em vez de programação licenciada, que pode desaparecer quando os contratos expiram.

Esta estratégia acarreta custos substanciais. Os grandes estúdios exigem um investimento contínuo em produção, talento e marketing, enquanto os serviços de streaming sofrem pressão para lançar novos programas com frequência. Um vasto catálogo antigo pode sustentar o envolvimento, mas os subscritores geralmente respondem com mais entusiasmo a conteúdo novo e de grande impacto.

O escrutínio regulamentar não desaparece com o encerramento das atividades

O acordo é concluído num período de intenso escrutínio sobre as grandes empresas tecnológicas. A Amazon enfrenta investigações e críticas sobre o seu poder no comércio eletrónico, na computação em nuvem e nas plataformas digitais, enquanto as autoridades antitruste dos EUA sinalizaram uma abordagem mais cética em relação à consolidação.

A Axios noticiou que a FTC ainda tem autoridade para contestar uma transação concluída, mesmo que não tenha agido antes da conclusão do negócio entre as empresas. Esta possibilidade gera uma certa incerteza regulatória em torno da aquisição.

A questão antitruste difere de uma fusão tradicional de estúdios porque o poder da Amazon provém de múltiplos negócios. Os críticos podem argumentar que o dinheiro gerado pelo comércio eletrónico e pela computação em nuvem permite à empresa adquirir ativos de media que fortalecem um ecossistema mais amplo. A Amazon pode responder que o mercado do entretenimento continua saturado de concorrentes bem financiados e que a MGM é mais pequena do que vários estúdios concorrentes.

A Forbes noticiou que a aquisição prosseguiu após a aprovação dos reguladores europeus, enquanto a análise nos EUA continuava a ser seguida de perto.

A questão seguinte é o que a Amazon irá construir a partir da MGM

A propriedade dos direitos de James Bond não confere à Amazon um controlo irrestrito sobre todas as decisões futuras da franquia, uma vez que a família Broccoli mantém uma importante autonomia criativa. Outras propriedades da MGM podem oferecer oportunidades mais diretas para novas séries e filmes.

A Amazon terá também de decidir quanto do catálogo da MGM permanecerá exclusivo da Prime Video e quanto continuará a ser licenciado para outras plataformas. A exclusividade pode fortalecer o Prime, mas o licenciamento pode gerar receitas e expor as propriedades a um público mais vasto.

O TheWrap noticiou que os funcionários e as operações da MGM estão agora a integrar-se na organização de entretenimento da Amazon, dando início ao trabalho prático de integração após meses de espera regulatória.

A aquisição ocorre numa altura em que quase todas as grandes empresas de media estão a reestruturar-se em torno do streaming. A Disney tem o Disney+, a WarnerMedia e a Discovery estão a caminhar para uma fusão, a Paramount está a desenvolver o Paramount+ e a Apple continua a investir agressivamente na programação original. A Netflix continua a ser a maior concorrente dedicada ao streaming, mas não tem o modelo de negócio diversificado da Amazon.

A MGM concede à Amazon uma posição mais forte nesta disputa e um acervo de propriedade intelectual que pode ser desenvolvido durante anos. O preço de compra de 8,45 mil milhões de dólares reflete a crença de que o catálogo de um estúdio não é meramente conteúdo antigo; numa economia de subscrições, é um ativo recorrente que pode sustentar novas produções, distribuição global e fidelização de clientes numa plataforma tecnológica muito maior do que a própria Hollywood.